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  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表我们的观点。股市有风险,投资须谨慎。

  公司将1-3季度归属于上市公司股东的净利润同比增速由之前的60%-80%往上修正至80%-100%,超出我们和市场的预期。我们预计3季度单季净利润将同比大幅增长约90%-130%。

  防水材料行业消费升级带来需求的爆发式增长,考虑到公司2013年新增的卷材和涂料产能预计超过30%、产能基本是处于满产状态,同时工程施工业务有望延续上半年的高速增长势头,我们判断3季度营业收入同比增长超过40%。预计3季度沥青价格同比有所下降,公司毛利率环比同比都有一定的改善。

  同时考虑到公司定增在即、限制性股票已经授予完毕,我们认为公司管理层有动力继续提升业绩,4季度业绩仍存在超预期的可能。随着公司潜在募投项目逐步投产、工程施工业务的进一步拓展,预计公司业绩的高增长势头有望延续至2014年。

  我们维持盈利预测不变,给予31.00元的目标价,目标价的推导是基于瑞银VCAM得出,WACC假设为8.5%,重申“买入”评级。我们的盈利预测和目标价存在一定的上行风险。

  紧抓市场机遇,需求工具类产品收入如期增长。12年到13年随着推进更新清单的省份数量越来越多,公司抓住了新标准执行带来的产品更新需求实现工具类产品持续大幅增长。预计更新需求将持续到14年,因此公司工具类产品业绩今明两年增速有保障。

  大力推广新品,新产品增速超预期爆发。公司对于建筑行业信息化理解透彻,在稳固工具类产品龙头地位的同时大力推进行业的信息化进程,从工具软件延伸到项目管理软件、BIM和相关材价产品。公司报告期加大力度进行了新产品的推广,营销效果明显导致新产品业务增速超出市场预期。

  国家支持软件创新,深化行业服务实现长期发展。从特一级资质到中央政治局集体到中关村学习都体现了领导层对于创新发展战略的高度重视,因为我们预计未来创新性软件公司的政策环境将进一步优化。公司作为建筑信息化领域龙头,在推动行业信息化进程的同时,开始通过提供全产业链产品深度绑定客户,从工具类软件到决策类软件,并且衍生出材价信息服务等新模式,未来有望成长为建筑信息化平台型企业,通过新业务转型实现自身持续高速发展。

  我们预计13/14年EPS分别为0.79/1.10元,给予6-8个月33元目标价。维持“买入”评级。

  公司拟拟在四川省投资成立全资予公司,负责公司在四川省的电站开发前期工作。其子公司拟开展电站开发、经营管理等相关业务,初始注册资金1000万元。

  公司在内蒙古的电站项目在等待合资公司的批文,于此同时,公司已经在全国范围内寻找适合C7聚光条件的地域,并在四川等地进行了较长的气象数据采集,为未来全国布局打下了良好的基 S捎赟unpower的低倍聚光系统的低度电成本对直射条件要求较高,因此,前期的准备工作是后期扩展的必要条件,同时,低倍聚光系统积木式安装,既适用于集成电站,也适合分布式。公司此次投资设立四川子公司,为未来在川西更好的发展打下了坚实的基础,同时,也为公司布局全国开了个好头。

  在2季度现货价格的上涨已经开始传导至公司的业绩中,部分企业出现扭亏的情况,从供需看,需求端增速处于底部,长期需求增长是可预见的,供给端缓慢去产能,因此,供需平衡在未来是可以实现的;从企业盈利能力看,价格急跌的日子已过去,长期看未来将是效率、成本推动价格下降,企业盈利能力是向好的,以时间换空间可能性比较大。高效电池已具备规模生产的基础.同时高效电池带来的可变成本及度电成本的下降有望提高其渗透率,预计2015年高效电池市场占有率有望达到37%。

  公司GFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点,是适用于N型电池理想的硅片技术。

  公司自主研发的CFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点,具有片间参数高斯分布集中、超低氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率),低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低,未来随着自动化设备配套到位,公司有望实现规模化生产。

  GW电站及制造中心的合资公司预计年近期可以落实,GW电站有效利用了Sunpower的低倍聚光技术、电网资源与当地政府资源,有利于大型电站整体推进速度,预计度电成本有望低于0.5元/kWh,2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元,贡献EPS为0.28、0.63。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司,随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升,制造业盈利力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献,预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元,考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间,我们给予公司“买入”评级。

  建新股份发布三季报预增公告。预计1-3季度归属于母公司净利润为2130万元-2250万元,同比增长48.75%-57.13%。预计2013年3季度单季度,实现净利润1721万元,同比增长230%-254%,环比增长2773%-2981%,即单季度同比增长2.3倍左右,环比增长27倍左右。

  该业绩超出此前市场预期,且创出有公告以来单季度利润历史高点;同时,该业绩印证了行业与公司基本面拐点向上的逻辑。

  原因二:受国家环保政策影响,行业内公司原有老产品主要竞争对手因环保处理能力受限,相继减产或停产,使公司产品在市场上的占有率进一步提升,产品销量增加;

  原因三:因公司产品生产成本中环保处理费用、人工成本提高及原材料价格波动,公司提高了部分产品的销售价格,且销售价格提升幅度大于生产成本提高幅度;

  原因四:第三季度以来,公司通过科技研发、技术改进,不断降低生产成本,提高产品收率,使公司产品毛利率提高。

  环保核查趋于严格行业小产能退出行业集中度提高产品价格上涨龙头受益,公司业绩上涨。

  目前,建新股份全球市占率达到60%-70%,对产品价格具有极强的定价能力;此外,公司募投产能已经全部投产,具备替代退出的小产能市场份额的能力。

  我们测算公司20132015年EPS分别为0.45元、0.59元和0.80元。综合考虑以下因素:(1)公司在“间氨基产业链”的主导地位;(2)环保核查趋严不断淘汰小产能;(3)下游高附加值的需求领域不断拓展;(4)募投项目投产提供产能增量;(5)在产业集中度不断提升过程中,间氨基产业链上的产品价格具有上涨预期。基于此,给予公司“买入”评级。

  事件:2013年10月12日,公司发布2013年三季报预增公告,前三季度归属于上市公司股东的净利润为5636.26-6262.52万元,同比增长35%-50%,中位数为42.5%。

  点评:假设按照中位数42.5%来计算,公司前三季度实现盈利5949万元,Q3单季度盈利1415万元,同比增速28%。如果剔除股权激励费用的影响,即Q2和Q3净利润影响各265和397.5万元,公司前三季度盈利将达6612万元,增长58%,单季度增长64%。在收入方面,我们预计2013年前三季度成熟实验室仍然保持了30%以上的增速,如杭州、南京、上海、北京等地;而武汉、重庆等地的实验室也对诊断服务收入有所增量贡献;诊断产品线代理由于新增德国欧蒙与法国梅里埃业务,前三季度有望继续维持30%-40%的增长速度。在利润方面,利润增速预计快于收入增速,原因一方面是成熟实验室利润率水平的持续提升;另一方面是培育期实验室亏损幅度的减缓,如沈阳、赌钱app。武汉和重庆实验室,前期刚刚公告收购少数股东权益的黑龙江迪安也有望在明年实现盈利。

  稳步推进全国扩张布局与新业务拓展战略:上半年公司以参股方式投资设立了山西迪安,下半年公司公告将收购黑龙江迪安的少数股东股权,另外按照公司每年2-3家的全国扩张策略,不排除到今年年底仍有外延式布局的可能性;其次,在新业务拓展上,今年下半年年底或明年年初公司的高端体检业务即将开业,另外公司也已设立子公司,正式涉足上游的分子诊断产品业务。

  重视信息化建设,提升管理效率,提供高附加值服务:公司信息化建设重点领域为:涉及核心业务流程的系统改造,如覆盖实验室管理的LIMS系统升级与支持物流服务的物联网支撑系统等;提升运营效率与办公协同性的管理软件应用,如移动OA系统、EHR、BAP等;以及提升增值服务的自主开发软件产品,如区域医联网平台与两癌预防筛查档案管理系统等,真正为实现“智慧医疗”打造共享平台与向客户提供高附加值的增值服务。

  盈利预测与投资建议:我们预计公司2013-2015年的营业收入分别为10.33、13.56、17.39亿元,同比增长46.23%、31.28%、28.26%;归属母公司净利润分别为0.80、1.11、1.54亿元,同比增长33.01%、38.55%、39.24%;对应EPS分别为0.67、0.93、1.29元。鉴于公司所处的行业处于黄金增长期,我们给予公司一定的估值溢价,按照2014年70倍PE,目标价65.1元,维持“买入”的投资评级。

  《旅游法》的实施将加速行业内部优胜劣汰,对公司即是机遇也是挑战,未来只有真正符合游客需求的产品才能得以保存并且享受更多的市场份额。(1)旅游法推出后旅行社的盈利模式彻底改变,佣金、返点不再是考虑因素,产品质量和游客体验的重要性显著提升。宋城经过十几年的经营,“千古情”已经具备良好口碑,未来若能进一步将自身产品写进旅行社线路,公司业绩有望明显提升。(2)需求仍将快速增长,散客化是大势所趋,《旅游法》则加快了这个过程。根据我们走访了解和媒体报道,国庆期间旅行社接待量下降幅度大多集中在10-30%,但全国游客人次仍同比增长15%,自助自驾游大幅增加,说明《旅游法》的影响不过是出游方式,消费需求依旧旺盛。公司独木桥网站近期上线,与同程网、驴妈妈等合作正是迎合这一趋势。

  短期看,旅行社在《旅游法》推出初期将严格执行,对以演艺为主的自费项目十分谨慎,而顾客群体向散客转化也需要一个过程,因此对以团客为主的公司业务将有一定冲击。但我们认为,《旅游法》同时也规范了行业秩序,防止恶性低价竞争,使公司(至少在有效票价方面)站在了更高的起点上。此外,公司提前积极应对,在杭州景区推出“心跳狂欢季”、团购、套票等活动,国庆期间最高一天演出9场;三亚千古情景区在市区沿途广告牌、酒店、海鲜排档等地方都进行大规模的宣传,并借开业酬宾之际推出0元抢门票、5折优惠等活动吸引散客,国庆期间景区日均接待游客量逾6000人,演出日均上座人数达3000人。

  打造文化宋城,中国演艺谷稳步推进。2012年,我国演出市场票房总收入约135亿元,但演艺机构超过1万家,较为分散,尚未形成品牌效应。宋城当下推中国演艺谷,是抢先完善产业布局。公司网站消息,知名网络小说《盗墓笔记》改编的线日在千古情大剧院演出,票价280-880元。我们认为,虽然第一个引进剧目演出时间只有3天,但在一定程度上反映出公司打造中国演艺谷的效率和决心,预计明年有望取得显著进展。

  我们维持公司13-15年EPS分别为0.51、0.64和0.77元的预测,考虑到宋城异地项目将陆续推出以及产业延伸方向(城市演艺)的发展前景,给予公司2013年40倍估值,目标价20.40元,维持公司“买入”评级。

  我们跟踪了过去3年的全球主要钻井平台的新签约情况,可以明显的看到日费率基准不断上涨。10年为40-45万美元,11年为45-50万美元。而进入12年,日费率基准从年初的52-55万美元不断上涨至下半年62万美元,并且年限也从3年上升至5年。

  因此过去3年,无论是服务年限还是日费率水平均有明显的提高。这说明全球高端钻井供应短缺的现状被越来越多的石油开采企业认知,他们希望签订更长年限的服务合同,来确保未来的开采计划能够顺利进行。

  我们认为深水钻井平台费率和服务年限的连续上涨初步印证了我们需求增速大于供给增速,行业景气有望持续上升的逻辑。而高端平台费率的上涨也会拉高中低端平台的费率,继续推荐中国油服行业龙头--中海油服(601808)。

  北信源于2013年10月11日发布公告:公司投资200万元,持有恒易传奇公司增资后注册资本的9.0909%。投资300万元,持有上海无寻增资后注册资本的10.7143%。

  增资恒易传奇公司布局云计算虚拟化:恒易传奇公司一直专注于虚拟化和云计算基础架构领域,具有较好的技术领先优势,所提供的桌面虚拟化解决方案可通过减少复杂性以及实现更加灵活、敏捷的服务交付来提高IT管理效率。

  增资上海无寻公司布局移动智能终端安全:上海无寻公司结合线上APP软件,线下各类移动终端包括智能手机、北斗卫星设备、可穿戴设备等,向消费者提供精准的即时通讯、定位服务、即时音频及位置告警,产品用于有安全需求的成人及家庭,包括老人、儿童、宠物等,以及探险、旅游或地质、矿产勘探等个人或机构使用。

  从传统企业级安全市场跨入面向消费者的人身家庭安全领域:值得投资者重视的是公司本次对上海无寻公司的增资,公司听风平安卫士已经占据了较大市场份额。通过此次投资使得北信源客户从B2B扩展到B2C,公司在保持政府及国有大型企事业单位市场份额的同时,为公司未来继续拓展家庭、个人B2C市场打下基

  维持公司“买入”评级;由于两公司尚小,且公司所占股权比例不大,因而维持盈利预测13-14年EPS分别为0.63元、0.86元;由于公司对B2C市场的拓展,有提升估值效应,提高公司未来6-12个月目标价到39元,相当于45x14PE。

  华录百纳在10月11日发布了2013年前三季度业绩预告,1-3季度净利润预计增长0%-10%,达到人民币8,334-9,168万元。按中值5%测算,其三季度业绩同比下降3%。

  (1)1-3季度公司制作规模稳步扩张,《咱们结婚吧》、《战雷》、《零炮楼》、《风雷动》、《歧路兄弟》等剧是主要收入来源,其中《咱们结婚吧》(30集,权益比例50%)在2013年下半年由央视和湖南卫视联播,管理层预计剧集售价在300万元每集左右。

  (2)从公司中报公告看,公司下半年有7部剧集进入后期制作阶段,预计4季度将有2-3部新剧有望确认收入。其中我们预计精品大剧《美丽的契约》、《煮妇也疯狂》等有望确认电视首轮播放收入。其中《美丽的契约》(36集,权益比例100%)目前基本确认将由几家卫视联播,首轮发行价我们预计在200-300万之间,将在2013年4季度-2014年陆续确认收入。

  我们认为三季度业绩平淡的主要原因是电视剧售价低于预期,最近一段时间以来的电视剧行业独播趋势令电视台播出的电视剧售价面临压力,新媒体的电视剧版权价格也有回落趋势。在我们看来,华录百纳已确立了其优质电视剧制作公司的领先地位,并将继续在国内制作高品质电视剧。随着公司于2013年下半年启动更多项目,我们认为净利润与收入增长将有望在4季度双双复苏。我们维持对华录百纳的买入评级,并维持盈利预测和目标价格不变。

  俄罗斯一期项目100 万套汽车玻璃生产线已进入调试阶段,明年上半年投产。二期200 万套项目和随后的浮法玻璃项目也将适时开工建设。俄罗斯劳动力成本和国内相当,能源价格低廉,在俄投产将节约运输成本。俄罗斯汽车产业发展迅速,适合公司在其境内快速提高市场占有率和扩大销售规模。

  公司2012 年出口额已达30 亿元,其中超过50%为OEM 收入。当海外配套达到一定规模后,海外建厂能节约成本、提高反应速度。

  目前汽车生产平台化、零部件采购全球化已成趋势,福耀在国内长期和世界主流汽车制造商合作,已积累了雄厚的客户基础;国际先进的制造工艺,以及出色的成本控制,均为福耀海外扩张提供了优势条件。

  客户和供应商合作,非常看重供应商能与客户自己一起成长。在世界其他主要汽车玻璃生产商经营不断多元化、汽车玻璃业务逐渐萎缩的同时,福耀专注于主业,志在成为全球顶尖的汽车玻璃生产商,所以主要海外客户也愿意与福耀长期合作。

  福耀规划未来海外基地业务至少将占公司50%的收入份额,用5-7 年的时间使公司发展成为真正国际化的公司,也标志公司正式进入第二次创业阶段。未来生产、收入的区域多元化,也将加强公司的抵御风险的能力。

  由于公司已有扎实客户基础,同时海外公司已有的生产线改造成本较高,所以公司未来海外业务的扩张将主要以海外直接建立新厂的方式进行。

  我们预测公司13/14/15 年EPS 分别为0.91/1.08/1.24 元,对应目前股价PE 分别为8.6/7.2/6.3 倍,与海外公司相比估值明显偏低。给予“买入”评级,强烈推荐。

  2013年10月11日发布3季度业绩预告,3季度单季实现0.04-0.14元,低于市场预期。3季度公司销量继续快速增长,产品结构不断升级:3季度公司整车销售增长势头良好,在相对淡的季节,仍实现整车销量7.2%的环比增长,销售收入环比增长7.6%。其中新产品X803季度销售超过1.6万辆。公司在3季度营收方面表现良好,高盈利产品销量占比不断提升。

  非常态费用支出导致3季报业绩低于预期:3季度奔腾B50库存处理费用在5千万元左右;公司计提了新马6与CX-7的前期宣传费、新车预生产费等,计提额度在2-2.5亿之间。此两项费用支出约在2.5-3亿元之间,公司在3季度实际盈利应在4.5亿以上,EPS在0.27元以上。新车上市费用支出并非常态化支出,仅在上市前后支出,从一汽轿车新车投放进程来看,2014年仅有B70一款车需要投放,新车上市费用后续将大幅减少,因此季度费用水平将回归常态。

  一汽集团整体上市的投资逻辑重新开启:2011年7月一汽集团股份有限公司成立,为了避免同业竞争特向一汽轿车作出不可撤销承诺,将在成立后5年内整合所属的轿车整车业务,以解决同业竞争问题。根此推算,2016年7月之前一汽股份必须完成对一汽轿车整合重组;此类重大重组事件,涉及诸多审批程序,至少在1年前就必须启动,因此2015年7月是一汽集团内部启动的最后时间点,一汽集团不会把操作时间点卡的如此严格,以免将自己陷入进退无据可守的地步。因此我们判断从当前时点到2014年全年将是一汽集团启动整体上市的活跃期。由于市场传言4季度IPO将重新开闸,而公司在3季度又采取极其谨慎的非常规财务处理方式,使得3季报的业绩低于市场预期,我们认为这是一汽集团整体上市的重要信号,投资进入博弈期,这将成为除基本面之外的另一股价催化剂,在此时点提醒投资者重点注意。

  投资建议“买入”:根据我们测算2013-2015年,公司将实现整车销售为24.5、36、45万,同比增速33.7%、46.6%、24%,综合产能利用率将从13年60%,提升到14年的86%,15年的满产,大拐点趋势明确。2013-2015年EPS分别为0.95、1.87、2.48元,再有整体上市事件兜底,继续强烈推荐,给予“买入”评级

  10月10日,公司申报品种阿利沙坦酯的审批状态变更为“审批完毕待制证”,有望在未来2周内获批。阿利沙坦酯为1.1类新药,是国内第一个自主研发的ARB高血压药物,其专利将于2026年到期。

  公司通过战略合作获得阿利沙坦,于去年10月以3.39亿元向上海艾力斯购买阿利沙坦酯制剂生产技术。阿利沙坦相比其他抗高血压药物,肝脏保护优势突出;作为1.1类新药,未来有望在招标、定价等环节享有优惠。目前沙坦类药物为高血压首选用药,缬沙坦、厄贝沙坦等单品销售额均超过10亿元,我们认为凭借公司过硬的品牌、渠道,阿利沙坦有望在上市后迅速放量,长期看更可能成长为心血管药物重磅品种。

  政策压力下,公司主力品种氯吡格雷(“泰嘉”)上半年依然维持高增速(40%左右),带动公司业绩持续高增长。未来随着阿利沙坦等重要新品种获批,公司心血管药物产品线进一步丰富,我们看好公司业绩继续保持高增长趋势。

  我们看好公司稳步成长为国内心血管巨头企业,维持13-15年EPS为1.32/1.72/2.12元,根据瑞银VCAM模型(WACC8.0%)得到目标价42.00元,维持“买入”评级。

  前三季度业绩略超市场预期,主要是由于坏账计提政策变更所致,符合我们今年三月份“公司业绩拐点向上”的判断。若扣除掉坏账准备计提导致第三季度净利同比增加 715 万元后,公司前三季度净利润同比增长31 -51% 。同时,由于去年第四季度净利润基数较低(432 万元),我们判断公司全年净利润翻番以上增长的趋势基本确立。

  公司向智慧城市转型初见成效。公司上半年博览会展、星级酒店、节能服务、高端行业办公收入分别同比增长18.2倍、10.0倍、96.9%、91.9%。第二季度综合毛利率同比提高1.41pct,节能服务、绿色智慧医院、高星级酒店毛利率分别提高25.27/3.03/6.45pct至75.9%/32.3%/24.3%。武汉智城开始贡献业绩,上半年分别实现收入、净利3988/84.5万元(去年同期收入为 0,净利为-126.6万元)。

  随着高端咨询/节能/绿色智慧医院等业务“量价齐增”,武汉/三亚陆续进入收获期,明后两年高增长可期。我们预计公司高端咨询、节能服务、绿色智慧医院、星级酒店、博览会展等业务收入明后两年将持续快速增长,业务结构改善将驱动毛利率稳步提升。武汉智城、三亚智城今明年将陆续进入高速增长期,并有望在其他地区复制。此外,公司拟收购东方延华节能公司27%少数股东权益(完成后持股 82% ),收购完成后预计可增厚全年净利 10%左右。

  盈利预测、估值及投资评级。我们预测2013~15 年EPS 分别为0.24/0.35/0.48元。考虑到公司目前处于业务转型初见成效、业绩确定性反转的阶段,我们认为可给予公司 2014 年40倍PE,对应目标价14元,维持“买入”评级。

  三季报增速进一步速验证了我们对公司已经步入高增长周期的判断:今年以来我们一直坚定强调安居宝的份额提升不是偶然现象,其销售网络、研发体系的优势使其相对于竞争对手已经进入了良性循环的阶段,而二线的竞争对手进入了恶性循环的阶段,甚至一线的冠林和立林也已经出现了份额难以提升的迹象,冠林今年谋求被并购失败。因此我们认为安居宝的份额提升是一个3年以上的过程,2013-2015年,公司业绩的高增长将得到保障。

  不断尝试新产品,路径可行,假以时日必有爆发的产品:除楼宇对讲外,公司积极尝试停车场系统、小区安防配线、摄像头、城市咪表停车系统等产品。大部分的新产品都凭借原有的销售网络扩张,可靠性较高,向下的风险也几乎没有。目前各新产品的增长较快,但基数仍然较低。我们认为,假以时日公司定有可以维持后续高增长的新产品。

  广东慧眼工程安防招标出现一些延迟,但Q4有望看到各市招标启动,安居宝仍有获得BT项目机会:虽然我们不过多强调平安城市BT项目,但公司在此方面仍有不小的中标机会。我们预计广东各市的平安城市项目将于Q4陆续启动招标,若中标,估值将大幅提升。

  智能家居景气提升估值:随着互联网厂商逐步尝试进军智能家居,智能家居市场未来几年将逐步进入高景气阶段。

  安居宝多年从事智能家居业务,一旦市场热捧智能家居,公司估值将得到大幅提升。

  维持“买入”评级,和未来三年EPS0.61元、0.93元和1.29元的业绩预测,上调目标价至27.90元。

  神州泰岳宣布向北京中清龙图网络技术公司(简称“龙图”)增资人民币2亿元,占其增资后注册资本的20%。龙图是一家网络游戏开发商和发行代理商,拥有约三十款自主开发的游戏,如“QQ九仙”。此外,龙图具有海外市场的游戏分销经验,而且与腾讯的业务关系较好。该交易无需证监会或股东大会进一步批准。

  我们认为,此次手游领域的交易不仅是一项增厚盈利的财务投资,而且进一步有力推进了泰岳走向游戏分销平台的进展。要点:1)龙图2013-15年的净利润目标分别为人民币6,000万元/9,000万元/1.2亿元,其中20%将作为神州泰岳的投资收益,占我们当前预测的2%;2)龙图的游戏储备应能在神州泰岳收购壳木后进一步丰富其游戏内容,特别是对国内市场而言;3)另一方面,龙图在海外游戏分销和代理业务方面的经验比较丰富,神州泰岳可以利用其加速打造自己在海外市场上的手游平台;4)神州泰岳已经在东南亚市场进行了数月的业务推广和平台公测。我们认为年底前可能有一定收获(即游戏平台签约),而且有望在2014年将游戏分销业务进一步扩张至国内市

  我们将2014E-16E年每股盈利预测上调了3%-4%,以计入龙图投资和新游戏平台带来的收入。我们最新的12个月目标价格为人民币35.2元(原为32.5元),基于当前业务1.23倍的PEG(原为1.19倍),而对收购的手游业务(壳木),我们根据预估盈利预测和PEG模型应用了37%的溢价。该股仍位于我们的强力买入名单。

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